自今年1月原油进口量达到峰值以来，地炼开工率持续下滑态势，我们尝试通过以下两个方向观察市场。

　　1.累库迹象

　　目前的消费税改革，市场上缺少相应票据，导致很多企业有货出不去，使得炼厂出货量受阻。据卓创、百川等渠道了解，中石化目前已停止地炼外采计划，这对地炼来说雪上加霜。

　　2.利润下滑

　　今年上半年，国际原油价格持续上涨，带动国内成品油价格持续跟涨，企业享受利好，但与此同时面临的是成本的不断攀升，炼厂加工利润被压缩，再考虑税改因素，利润更低。当前地炼与三桶油成品油价格优势已不大，虽质量已上来，但固有观念需要时间来消化。

　　由此我们判断，地炼经历前期的高进口量、开工率之后，正逐渐回归理性。