从上表的显示来看，近期LME铝和沪铝都震荡向上，周五沪铝收盘14585元/吨，长江现货14510元/吨，期货升水75元/吨；沪伦比价为7.12，较上周回升；国内的交易所库存85.37万吨，现货库存160.5万吨，较上周下降2万吨和0.5万吨。

　　【供给端】

　　1、氧化铝开工率、产量

　　氧化铝8月份总产能8167万吨，在产产能7084，较上月增加5万吨，开工率86.74%，较上个月增加0.06%；季节性开率回落。

　　氧化铝7月产量580.6万吨，较6月份600.8万吨减少20.2万吨，与17年同期比较下降3.7%。

　　2、电解铝开工率、产量

　　电解铝8月总产能4365.8，较7月增加14.9万吨；在产产能3756.7万吨，较7月万吨产能增加25.4万吨；开工率86.05%，较上个月开工率增加0.29%。8月电解铝产量284万吨，环比减少9万吨。

　　【需求】

　　1、地产

　　8月固定资产投资较7月下滑0.2%，其中地产投资减少0.1%，制造业投资增加0.2%，其他项目交通运输、水利建设、生活设施等基建回落较大；支撑投资的二大因素还是起支撑的作用。汽车产销量连续的下滑，与去年同期比较出现负增长，对铝材的需求呈现出下滑的态势。

　　2、出口

　　7月铝材出口量达52万吨，同去17年增加20%，季节性同期比较18年铝材好于往年，铝材的出口继续保持着稳定的态势。

　　【库存】

　　9月14日铝库存量160.5万吨，较上周减少2万吨，较最高库存减少66.4万吨；出库量14.6万吨，较上周增加2.4万吨，处于去库存和低出库量共振阶段，但铝季节性来看，铝的库存依然很高，8月末进入传统的消费高峰期。

　　【成本】

　　预焙阳极：3315元/吨，周度持平；氧化铝：3350元/吨，较上周持平；动力煤：569元/吨，渤海煤折成电成本:0.2299元/度。电解铝的现货价格较上周降90元/吨，利润分别为172元/吨和1334元/吨。

　　本周电解铝市场主要逻辑如下：

　　1.自备电厂征缴，抬高电解铝成本4%-9%。

　　2.铝制品出口东南亚潜力大。

　　3.美股2000亿关税悬而未决，观望。

　　4.市场预期供暖季限产较去年偏松。

　　5.技术角度：上海期铝日线出现底部信号。