一、本周头条
    考虑到国庆假期及之后国内会议期间运输问题，国内主要硫磺生产企业近期以降库存操作为主。普光气田脱硫装置低负荷运行，硫磺库存仅2万吨左右，供不应求。近期西南地区硫磺供应紧张局面凸显。
二、市场综述
    本周（9.22-9.28），硫磺市场交投行情转淡，买卖双方操作不多，长江港口价格小幅回落。国内炼厂节前清库出货，除华北、山东地区因资源紧张继续调涨外，华南、西南等地区暂稳，个别厂家价格小幅回调。月底外盘商谈消息也不多，业者关注中东地区新的合同价格，本周硫磺市场市场整体行情表现较为平淡。
三、分市场详述
3.1中国港口市场
    港口方面，至本周四，中国主港硫磺库存129万吨左右。
    长江港口：南通港硫磺库存57万吨左右，镇江港库存17万吨，近期工厂回运不多。周初下游工厂及贸易商仍有补货，散货颗粒价格大致成交在1110元/吨；随后市场氛围转淡，买卖双方基本无操作意向，散货颗粒价格盘整至1100元/吨左右。
    防城港硫磺库存29万吨左右，西南工厂暂时消耗库存资源，港口现货贸易行情延续清淡，暂无贸易参考报价。外盘硫磺价格较高，工厂采购操作谨慎，本周外盘商谈消息不多
    青岛港本周颗粒硫磺价格拉涨，缩小与南方港口的差距，小包颗粒报价涨至1070-1100元/吨，货少。青岛港硫磺库存1万吨左右，变化不大。液硫方面，近期国外炼厂暂无招标消息，听闻有贸易商商谈的接货价在110美元/吨中位CFR。
    龙口港近日有两船工厂液硫资源抵港，库存升至1万吨左右；京唐港硫磺库存0.4万吨左右，无成交消息。

3.3国产硫磺市场
    国庆假期临近，国内主要硫磺生产企业以降库存操作为主，本周部分厂家调整硫磺出厂价格，西南、华东等地以平稳为主。
    山东市场在环保检查结束后出货持续稳定，厂家库存压力不大。加之下游需求回暖，进口液硫资源偏紧，本周山东地区硫磺出厂价格上调30-50元/吨，调整幅度较大。华北地区受外盘价格坚挺以及全运会后市场出货好转的影响，部分厂家硫磺出厂价格同步上调30元/吨。
    新疆地区开始安全环保检查，部分下游工厂停工或检查，当地硫磺运输受到一定影响，塔河石化硫磺出厂价格下调45元/吨，独山子石化、乌鲁木齐石化低位运行。
    中海油惠州炼化二期项目即将开工，华南地区硫磺供应将增加，当地硫磺价格或将受到一定冲击，本周湛江、广州等厂家硫磺价格下调；北海炼化出货稳定，价格上调；当地其他厂家报价稳定。
    普光气田近期出货顺畅，硫磺库存持续下降，目前供应紧张局面突出。华东地区除镇海炼化外，其他厂家均维持低库存。沿江地区厂家出货平稳。因考虑到国庆期间运输受阻，节前均以降库存操作为主，硫磺出厂价格稳定。
    东北地区硫磺价格走势整体稳定，个别厂家上调报价。

四、下游市场
中国二铵市场：
    本周（2017.9.22-2017.9.28）国内二铵市场本周保持平稳，企业报价稳定。国内秋季市场进入中后期后，市场交易放缓。华东华北地区交易氛围逐渐转淡，西北地区市场成交一般，新疆地区成交不多。企业目前关注冬储市场，和以往相比，今年冬储市场开启较早。
    原料方面：长江港口硫磺散货颗粒报价在1100元/吨，合成氨国内均价在2270元/吨，和周初相比上调幅度在90元/吨。磷矿石价格维稳，根据百川估计，目前二铵生产成本约在2100元/吨（成本仅供参考）。
    国内方面：本周二铵开工率为65.38%，和上周相比开工率基本持稳，宁夏金牛本周开工，但产品自用为主。
    出口市场：截止本周三，国内港口二铵港存约在40万吨左右，和上周相比，港口库存回升，近期国内集港较多，企业开始将目光逐渐转移到出口市场上。国际市场上二铵供应依然紧张，但印度和巴基斯坦采购态度不明朗，虽然二铵价格坚挺，但大单成交不多。中国企业在原料价格上涨和国际市场需求平稳的情况下，出口操作心态较好，目前意向成交仍维持在360美元/吨FOB以上。根据海关统计显示，8月份二铵出口量在88.9万吨，和去年同期相比下降1.93%，1-8月出口量在397.95万吨，与去年同期相比增加10.76%。
    后市预测：秋季市场已经进入中后期，市场成交放缓。但原料硫磺和合成氨价格一路上行，虽然成交价格无变化，但企业心态较好。国际市场上，虽然印巴市场操作比较保守，但二铵供应紧张状态并未改变，中国当前企业意向成交价格保持在360美元/吨FOB以上。企业除关注国际市场外，已经在着手准备冬储市场。但临近国庆小长假，市场交易偏淡，预计节前市场维稳，节后重点关注出口市场。
中国一铵市场：
    本周（2017.9.22-2017.9.28）国内一铵新单成交尚可，因下游复合肥工厂补单加之东北提前采购，大多企业国庆节订单充裕，部分厂家价格小幅上调后价格高位坚挺。
    供应方面：本周全国磷酸一铵开工率51.83%较上周开工率基本平稳，目前大多厂家订单较多，因此只有个别进行轮换检修。
    需求方面：下游复合肥部分中小企业复产补单采购，部分厂家东北地区欲开始采购一铵。
    原料方面：本周硫磺市场延续涨势，港口持货商心态乐观，惜售为主。国内炼厂硫磺价格主稳，节前积极出货降库为主硫。液氨本周价格继续上调，经过几日的价格持续上涨国内液氨价格已经全线位居高位，但市场对高价货源接货能力一般。磷矿石市场市场购销平衡，价格变化幅度不大。综上，原料对一铵价格支撑依然强劲，部分企业也因此价格上调。
    出口方面：本周一铵出口55%粉状一铵FOB价仍保持270-275美元/吨，价格平稳运行。截止本周三一铵港口库存15.24万吨，较上周港口库存量平稳。
    后市预测：本周一铵市场仍旧稳中向好，大多厂家交投尚可，山东地区复合肥补货订单多数可维持至10月中旬，成本方面硫黄、硫酸等原材料价格处于高位，成本支撑力度较强，加之现期各工厂均无库存，据悉东北市场也开始提前采购，届时厂家供应紧张，预计出厂报价仍有上涨空间。
五、资源供应
5.1国产供应分析
    中海油惠州炼化二期项目脱硫装置即将投入运行，华南地区硫磺供应存在增加的可能。本周部分当地硫磺生产企业下调硫磺报价，茂名、北海等厂家出货相对稳定。
    普光气田脱硫装置近期维持低负荷运行，硫磺日产量在3000吨左右，目前达州厂区硫磺库存仅2万吨余吨，万州港基本无库存，供应紧张局面凸显。其他装置运行正常，当地下游企业采购稳定，硫磺供应紧张。
    山东、华北地区近期硫磺出货稳定。当地硫磺生产企业装置运行稳定，环保检查及大运会结束，当地下游生产企业需求回暖，厂家库存不高。
    华东地区硫磺库存偏低，上海石化硫磺日产量在700吨左右，库存不足2000吨。初镇海炼化外，其他厂家无明显库存压力。节前厂家以降库存操作为主，价格稳定，积极出货。沿江地区厂家出货平稳，港口行情高企支撑，厂家心态乐观，供需稳定。
    新疆地区开始环保检查，目前硫磺出货受到一定影响，运输成本提升。厂家为减少库存，减轻销售压力积极降价。东北地区产销变化不大。
5.2中国硫磺表观消费量
    2017年8月中国硫磺进口量100万吨，较去年同期基本持平。忽略国内库存，2017年1-8月中国硫磺表观消费量1129万吨，同比减少49万吨或降4.18%。8月，中国硫磺表观消费量149万吨，同比增加10万吨或涨7.63%，环比增加10万吨或涨7.33%。

六、后市预测

    十一假期即将到来，硫磺市场难有大的波动，业者暂时关注中东地区10月合同价格。目前国际硫磺价格已处于相对高位，投机商入市风险加大，下游工厂前期也有一定备货，继续跟进的积极性不高，十一长假后预计硫磺涨势放缓，暂时窄幅震荡为主。

来源：百川资讯