2020年4月28日24时（也就是本周三零点），成品油调价窗口将再度开启。据隆众资讯测算，预计届时（4月28日当天）国内成品油调价对应下调幅度约为950元/吨，但由于本轮周期挂靠的国际油价依然低于40美元/桶，因此本次大概率将触发保护机制而不作调整。本轮调价周期内变化率的负向幅度不断扩大，主要影响因素如下:1、WTI 5月合约临近交割期发生踩踏式行情，历史上首次跌至期货负油价。2、全球原油剩余库容能力不足，库存持续高位运行。3、海外疫情依然没有实质性好转，对需求的抑制较为显著。目前2020年国内成品油调价共进行了七次，具体为上调零次、下调三次，搁浅四次，汽油总计下调了1850元/吨，柴油总计下调了1780元/吨。据隆众资讯测算，截至4月26日原油综合变化率为-28.60%，对应下调幅度为945元/吨。目前为调价周期的第九个工作日，但考虑到国际油价持续低于40美元/桶，保护机制生效是大概率事件，本轮调价或将继续搁浅。本次调价过后，2020年的调价格局或将变为“零涨三跌五搁浅”。批发方面来看，本轮周期内汽柴油价格继续下行。山东地炼来看，国际油价暴跌，市场观望情绪明显，且社会库存充裕，炼厂汽油出货量大减，基本以终端客户散单出货为主。不过由于柴油刚需强劲，抗跌性高于汽油，故跌幅相对较小。零售方面来看，目前山东地区中石化加油站的92#和95#汽油价格分别在5.48和5.88元/升。而本轮零售价继续不做调整，私家车主们可以根据实际情况加油了。加油站零售方面来看，近期汽油零售利润好于柴油，部分站点汽油有较大优惠幅度。民营加油站汽油零售价多比主营加油站低0.4-0.6元/升，个别地区的加油站存在较大优惠，汽油甚至已可见到3元/升左右的价格。下一轮调价窗口将于2020年5月14日24时开启，近期国际油价依然缺乏强劲上行动力，预计下一轮成品油调价因触发保护机制而不作调整的概率较大。
来源：隆众资讯
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